清康熙年间，由太谷县武家堡的王相卿和祁县城内人张杰、祁城村的史大学合伙创办。初名吉盛堂，设在杀虎口，康熙末年（也说雍正初年）改名大盛魁，总号设在外蒙古科布多（也说乌里雅苏台），后移驻归化城（今内蒙古呼和浩特市），是专门对蒙古地区做生意的商号，被称为清代北方最大的“通事行”。活动地区包括乌里雅苏台、科布多、喀尔喀四大部、库伦、内蒙古各盟旗，一度扩展到新疆乌鲁木齐、伊犁等，还参与中俄恰克图贸易并深入俄国莫斯科、西伯利亚等地，极盛时几乎垄断牧区市场，是晋中商帮中旅蒙商的典型代表，有伙计数千人，骆驼2万余头，开设茶庄、绸布庄、车马店、货栈、钱庄，从事多种经营。大盛魁的货源，或从归化城和产地直接采购，或在归化城向内地商家订购，自称“集二十二省之奇货”。从国内采集运往北边的物资有茶叶、烟丝、绸缎、布匹、铁器、银器、食糖、炒米、糕点、木桶、木碗、药包、蒙靴、马毡、马鞍等；从俄蒙地区换回的物资有牛、马、骆驼、羊、皮张、绒毛、药材，还有俄国的哈喇、毕图绒、毕叽、羽翎绸、羽毛纱、毛呢等。销售方式除在城镇开设店铺定点销售外，主要靠人称“货房子”的骆驼队在草原上流动贸易。每顶“货房子”为一个销货单位，共有骆驼、马200头（匹），狗7条～10条，职员和驼工20多人，从归化城总号运货到外蒙古，进入指定的盟旗进行批发贸易。还有只用三五头骆驼组成的小驼队流动深入到蒙古包，专做零售业务。大盛魁还有一条购销渠道，为总号投资下设的小号。小号独立核算，购销自行组织，但购销活动要服务和服从于总号。小号按业务大体分为普通商品经营业和货币经营业两大类。经营普通商品的小号，大多设在内地，主要为总号购进农产品、手工业品和推销畜产品；经营货币的小号分票号、银号、钱庄、当铺等，既通过借贷、存放、汇兑产生增值，又可为总号融通调拨大量资金。大盛魁每年在外蒙古地区销售砖茶3万箱以上（每箱装茶39块），香烟2000多囤（每囤180包），绸缎4000匹，布6000匹及其他货物。销售时，一般由购货者使用地方官员担保加盖地方政府印章的印票赊账，不收现金，到期以牧民畜产品折价偿还。印票上写“父债子还，夫债妻还，死亡绝后，由旗公还”。大盛魁每年从蒙古贩运到内地的羊约10万只至20万只，最多时达100万只；马5000匹至2万匹；另外还贩运冻羊肉、皮毛。大盛魁的掌柜还靠结交地方官府增强势力，操纵市场，许多王公贵族均为其债务人，帮其催账讨债。他们还与清廷代表、蒙古王公三方面组成议定物价的“朝勒格个”，垄断价格体系。大盛魁积累的财富十分雄厚，在外蒙古市场上每年的周转金在1000万两白银以上，总资产约3000万两白银，极盛时，每股分红可达1万两。

    清代后期，随着沙俄的入侵和一系列不平等条约的签订，大盛魁失去竞争能力，业务逐渐衰落。宣统三年（1911）外蒙古宣布独立，俄国人取得在外蒙古的自由贸易权，大盛魁市场萎缩。民国6年（1917），俄国十月革命后，在俄国的商业资本被没收。民国13年（1924），蒙古人民共和国成立，在外蒙古的资产全部丧失。民国17年（1928）10月，因负债累累，难以为继，被迫倒闭。

    大盛魁的经理先后主要有王相卿、秦钺（右玉县杀虎口）、王廷相（代县）、史振兴（祁县）、李顺廷（祁县）、郝建美（祁县）、段履庄（祁县）等担任。